是否采用PPP，很大程度上取決于項(xiàng)目本身的性質(zhì)，包括技術(shù)復(fù)雜性、收費(fèi)的難易程度、生產(chǎn)或消費(fèi)的規(guī)模、設(shè)施的規(guī)模等。比如，因?yàn)镻PP項(xiàng)目復(fù)雜、談判耗時(shí)、前期費(fèi)用高，就會(huì)對(duì)項(xiàng)目規(guī)模有一定要求，除非其PPP模式已比較成熟，各方很容易談判簽約，否則會(huì)因前期費(fèi)用占項(xiàng)目總投資的比例過(guò)大，并不合算。
自然資源開發(fā)是最適合做PPP的，其次是基礎(chǔ)設(shè)施。因?yàn)橥ㄟ^(guò)自身運(yùn)營(yíng)，可以收回投資并賺到錢。對(duì)政府而言，最應(yīng)關(guān)注的是，應(yīng)用PPP能否提高項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)效率。其最典型的體現(xiàn)是，項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格降低、服務(wù)水平提高。若不能達(dá)到這一效果，做PPP意義不大，除非是迫切需要該項(xiàng)目，而政府又沒(méi)錢。政府不能把PPP當(dāng)做推卸提供公共產(chǎn)品責(zé)任的借口。
一般而言，技術(shù)比較復(fù)雜，對(duì)設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)全過(guò)程集成要求高的項(xiàng)目，通過(guò)PPP，讓企業(yè)全過(guò)程集成交付產(chǎn)品，比較容易提高效率、降低價(jià)格。另外，不能把PPP模式當(dāng)做萬(wàn)靈丹，不顧項(xiàng)目的特性和環(huán)境。例如，與國(guó)家安全有關(guān)、易受百姓反對(duì)的項(xiàng)目(如核電站)，或?qū)?xiàng)目的范圍、其產(chǎn)品/服務(wù)的質(zhì)量和要求等不能明確界定的項(xiàng)目(如純軟件系統(tǒng))，一般不太適合采用PPP的方式。
什么時(shí)候做怎樣的PPP項(xiàng)目?從政府的資金情況看，政府在短期和長(zhǎng)期都沒(méi)有錢時(shí)，可優(yōu)先做用戶付費(fèi)的PPP項(xiàng)目，即經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，如收費(fèi)高速公路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;政府短期沒(méi)錢但長(zhǎng)期有錢時(shí)，做用戶付費(fèi)加政府補(bǔ)貼運(yùn)營(yíng)的PPP項(xiàng)目，即準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，如污水和垃圾處理等市政/公用事業(yè)項(xiàng)目;政府有錢時(shí)，做主要由政府支付的PPP項(xiàng)目，即公益性項(xiàng)目，如學(xué)校、養(yǎng)老院和監(jiān)獄等社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目。
新建項(xiàng)目對(duì)應(yīng)模式常是BOT(Build-Operate-Transfer，建造-經(jīng)營(yíng)-移交)或BOOT(Build-Own-Operate-Transfer，建造-擁有-經(jīng)營(yíng)-移交);升級(jí)改造項(xiàng)目主要對(duì)應(yīng)TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-經(jīng)營(yíng)-移交);還有各種演變形式，如服務(wù)外包、運(yùn)營(yíng)外包等。當(dāng)然，這些都是廣義的PPP。
在我國(guó)實(shí)踐中，自1990年代末以來(lái)，BT(Build-Transfer，建設(shè)-移交)形式被大量應(yīng)用。BT的做法就是，企業(yè)獲得政府的授權(quán)后，出資和貸款為政府建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后交給政府使用，政府一般2-4年內(nèi)向企業(yè)分期支付，也就是回購(gòu)。與政府投資建設(shè)項(xiàng)目不同的是，政府用于回購(gòu)項(xiàng)目的資金，往往事后支付，多通過(guò)財(cái)政撥款或其他資源(如土地)補(bǔ)償。實(shí)踐中，因我國(guó)法規(guī)不完善、操作不規(guī)范，特別是不少地方政府不顧財(cái)政(回購(gòu))實(shí)力，最后BT造成大量地方政府債務(wù)，主要只是解決了政府缺錢建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的燃眉之急。而且，由于企業(yè)僅參與建造，沒(méi)有參與運(yùn)營(yíng)，因此也沒(méi)有考慮全壽命期的效率提高。我國(guó) BT 項(xiàng)目的成本是比較高的，一般比傳統(tǒng)模式貴10%~20%。
2012年12月，BT模式已被中央有關(guān)部門基本叫停(見財(cái)預(yù)[2012]463號(hào)通知)。但為規(guī)避通知的限制，各地出了很多假PPP之名實(shí)為BT的所謂“創(chuàng)新模式”。其實(shí)，只要政府在特許權(quán)協(xié)議中，限制企業(yè)轉(zhuǎn)讓股份的時(shí)間(如最少十年)，和限定轉(zhuǎn)讓后必須持有的最少股份(如要大于20%)，這些模式就都被限制住了。本質(zhì)上，這樣的做法之所以存在，還是地方官員想做政績(jī)，不想提高效率，不考慮可持續(xù)性;當(dāng)然，央地之間財(cái)權(quán)和事權(quán)不對(duì)等，是宏觀層面的原因。
依照國(guó)際慣例，投資者多是以成立項(xiàng)目公司(即特殊目的載體，Special Purpose Vehicle，SVP)的形式來(lái)做PPP。以項(xiàng)目公司的名義去貸款，則有可能實(shí)現(xiàn)有限追索，同時(shí)便于管理，如責(zé)權(quán)利明確、追求全壽命期績(jī)效、利于股東進(jìn)出等。同時(shí)，如果政府在項(xiàng)目公司中占股份，則為狹義的PPP，這也是財(cái)政部目前力推的，它最適用于對(duì)國(guó)計(jì)民生較重要的項(xiàng)目，用商業(yè)而非行政的方法，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的控制，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。
評(píng)估PPP市場(chǎng)時(shí)投資者最關(guān)注的法規(guī)政策：選擇項(xiàng)目促進(jìn)PPP的大方針，招投標(biāo)流程和準(zhǔn)則(誰(shuí)在何時(shí)依據(jù)什么評(píng)/批什么)，解決糾紛的過(guò)程和方法(法律規(guī)章/合同細(xì)節(jié)及法律救濟(jì))，簽約后的監(jiān)管部署(部門/機(jī)制)。投資者還關(guān)注投標(biāo)時(shí)間/成本、公開/公平/公正，政府如何參與和管理合作關(guān)系。
當(dāng)然，因我國(guó)金融體系不成熟和壟斷，即使成立項(xiàng)目公司，也比較難實(shí)現(xiàn)有限追索，故過(guò)去不少項(xiàng)目并未成立項(xiàng)目公司，采用混合所有制的項(xiàng)目公司則更少。