高級管理者--財務(wù)分析與企業(yè)運營

u 什么是財務(wù)風(fēng)險？企業(yè)都有哪些財務(wù)風(fēng)險？

u 什么是償債能力的最核心指標？

u 投資收益多了到底好不好？

u 現(xiàn)金流為負就一定會有財務(wù)風(fēng)險嗎？

u 研發(fā)資本化率如何影響報表上的盈利？

u 是不是所有的債都是壞的？

u 什么是商譽？商譽多了是風(fēng)險嗎？

u 錢多了是好事嗎？企業(yè)要保有多少現(xiàn)金？

美國20世紀80年代做過研究，發(fā)現(xiàn)每四家破產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中，有三家實際上是盈利的。他們?yōu)槭裁雌飘a(chǎn)了呢？不是因為沒有利潤，而是因為現(xiàn)金流斷了。這就是所謂的“黑字倒閉”。

稻盛和夫先生講過，要在土表正中相撲，不要把自己逼到土表的邊緣再進行搏斗。稻盛和夫領(lǐng)導(dǎo)下的京瓷公司一直保有充足的現(xiàn)金，在一次又一次危機到來之時安然過關(guān)。不過，在企業(yè)發(fā)展順利的年間，稻盛和夫卻被投資人指責(zé)持有太多現(xiàn)金且不善利用財務(wù)杠桿。

本課程分為救命篇、治病篇、養(yǎng)生篇。救命篇，企業(yè)危機之下的自救；治病篇，企業(yè)建立健康的經(jīng)營模式，提高盈利能力；養(yǎng)生篇：如何打造企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

培訓(xùn)時間：2天

培訓(xùn)對象

n 投資人/老板

n 公司總經(jīng)理

n 核心高管團隊

培訓(xùn)收益

n 分析現(xiàn)金流指標與判斷現(xiàn)金流風(fēng)險

n 掌握現(xiàn)金流危機的快速應(yīng)對方法

n 識別成本的不同類型，助力經(jīng)營決策

n 學(xué)習(xí)OPM現(xiàn)金流模式對企業(yè)資金的影響

n 掌握判斷投資項目盈利能力的工具與方法

n 規(guī)避并購中可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險

救命篇：靠現(xiàn)金流存活

一、 財務(wù)分析的“四維度”

· 財務(wù)分析的四個維度及權(quán)重

2 償債能力

2 獲現(xiàn)能力

2 盈利能力

2 財務(wù)結(jié)構(gòu)

· 企業(yè)財務(wù)分析的框架

2 比率分析

2 質(zhì)量分析

2 戰(zhàn)略分析

· 報表是用來淘汰公司的！

二、 財務(wù)業(yè)績的晴雨表：現(xiàn)金流與償債指標

· 三種不同的現(xiàn)金流

· 現(xiàn)金流的三種模式

2 不同階段的現(xiàn)金流模式

· 存量分析：企業(yè)應(yīng)該保有多少現(xiàn)金

2 現(xiàn)金比率

2 凈現(xiàn)金值

案例：錢多的煩惱與錢少的煩惱

· 流量分析：現(xiàn)金流與償債的關(guān)系

2 經(jīng)營現(xiàn)金流短期償債指標

2 經(jīng)營現(xiàn)金流長期償債指標

2 利息保障倍數(shù)

三、 獲現(xiàn)危機：利潤不能轉(zhuǎn)化現(xiàn)金流

· 現(xiàn)金流與利潤的非對稱性

2 現(xiàn)金流與利潤的區(qū)別

2 營運資本的兩種模式

--哪些公司是OPM模式

--如何衡量行業(yè)話語權(quán)

2 “黑字倒閉”的危機

· 現(xiàn)金流的相關(guān)指標

2 利潤變現(xiàn)比率

2 銷售收入含金量

2 營運資本周轉(zhuǎn)率指標

2 各行業(yè)的現(xiàn)金周期

四、 償債風(fēng)險與現(xiàn)金流風(fēng)險的應(yīng)對

· 保持合適的現(xiàn)金

· 避免非相關(guān)多元化的擴張

· 聚焦策略：掌握行業(yè)話語權(quán)

治病篇：靠利潤發(fā)展

一、 盈利的終極指標—ROE凈資產(chǎn)回報率

· ROE包含哪些維度？

2 經(jīng)營的效率

2 投資的效率

2 融資的效率

· ROE的風(fēng)險值設(shè)定

2 股東的底線是多少

2 是否可以用ROA來代替？

2 其他備選指標：EVA經(jīng)濟增加值

二、 關(guān)注核心利潤 — 盈利的邏輯

· 何為利潤：利潤是人為的！

2 權(quán)責(zé)發(fā)生制與配比原則

2 存貨是成本嗎？

2 收入的確認

2 費用的確認

· 企業(yè)盈利分析框架

2 核心利潤的概念

主要，次要，經(jīng)常，非經(jīng)常

2 剔除盈利的雜音：投資收益與政府補貼

· 誰扭曲了利潤？

2 研發(fā)費用：資本化or費用化

2 冗余存貨是資產(chǎn)嗎？

2 折舊年限誰來定？

三、 關(guān)于盈利的指標

· 核心競爭力：毛利潤

· 凈利潤

· 核心利潤占比

· 投資收益占比

· 政府補貼占比

四、 提高盈利的解決方案

· 聚焦主營業(yè)務(wù)，增加核心業(yè)務(wù)占比

· 產(chǎn)品差異化，掌控定價權(quán)

· 控制非相關(guān)多元化

· 遠離薄利多銷的陷阱

養(yǎng)生篇：打造核心資源

一、 資金來源：向誰融資最合理

· 融資考慮三要素

2 成本

2 期限

2 風(fēng)險

· 成本、期限、風(fēng)險的匹配

2 短債長投

· 幾種不同的負債率

2 總資產(chǎn)負債率

房地產(chǎn)公司的負債率被高估了嗎

2 有息負債率

2 凈負債率

二、經(jīng)營杠桿：重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)？

· 固定成本與變動成本

· 什么是經(jīng)營杠桿率？

· 杠桿率高的危害？

三、 并購中的風(fēng)險

· 并購的幾種方法及優(yōu)缺點

· 并購中的灰犀牛：商譽

2 什么是商譽？

2 商譽的減值

2 商譽對盈利的反噬作用

· 商譽的指標

2 商譽占凈資產(chǎn)比

四、投資與融資的風(fēng)險應(yīng)對

· 降低負債率：加大自有資金的使用

· 外部協(xié)作：降低經(jīng)營杠桿率

期限與風(fēng)險匹配：避免短債長投的風(fēng)險