資本市場和宏觀經(jīng)濟(jì)全景分析

課程背景：

探索經(jīng)濟(jì)的脈絡(luò)與未來。在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，理解和分析資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系，已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不可或缺的能力?！顿Y本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)全景分析》課程，正是這樣一門旨在提升學(xué)員經(jīng)濟(jì)素養(yǎng)，培養(yǎng)其分析和解決實(shí)際問題能力的前沿課程。

在過去的十年里，中國社會(huì)的經(jīng)濟(jì)行為愈發(fā)復(fù)雜，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的研究也隨之深入。本課程就是在這個(gè)大背景下應(yīng)運(yùn)而生的。

它以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和國民經(jīng)濟(jì)核算理論為基石，涵蓋了國民收入、物價(jià)水平、就業(yè)狀況、國際收支等眾多經(jīng)濟(jì)變量的分析，旨在引導(dǎo)學(xué)員步入宏觀經(jīng)濟(jì)的廣闊舞臺(tái)，洞察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律。

《資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)全景分析》課程，以深厚的理論基礎(chǔ)、豐富的實(shí)踐案例和前沿的行業(yè)洞見，為廣大學(xué)員鋪就了一條理解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，提升經(jīng)濟(jì)分析能力的道路。這門課程提供寶貴的視角和工具，幫助學(xué)員在經(jīng)濟(jì)大潮中把握方向，勇往直前。

課程收益：

● 掌握宏觀經(jīng)濟(jì)分析4大方法，提升經(jīng)濟(jì)預(yù)測準(zhǔn)確度

● 學(xué)習(xí)5種經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對策略，增強(qiáng)政策解讀能力

● 分析6個(gè)資本市場重大變化，提高市場趨勢洞察力

● 應(yīng)用7個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與市場互動(dòng)技巧，增強(qiáng)投資決策力

● 通過8個(gè)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)案例，提升實(shí)戰(zhàn)分析與應(yīng)對能力

課程時(shí)間：2天，每天6小時(shí)

課程對象：國央企的企業(yè)負(fù)責(zé)人/財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人/投融資負(fù)責(zé)人等；民企私企負(fù)責(zé)人/CFO/中高管理層；金融機(jī)構(gòu)管理層/商貿(mào)類公司管理層/出海電商管理層等

課程方式：講授+研討+案例分析

課程大綱

課程導(dǎo)語：研究資本市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的意義

一、研究背景與意義

1. 資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

1）地緣政治背景下的相互背離

2）美元資本收割全球

3）熱戰(zhàn)對資本流動(dòng)和負(fù)面宏觀影響

2. 2022-2024年經(jīng)濟(jì)形勢的特殊性

1）后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)提振乏力

2）傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)備受沖擊

3）消費(fèi)降級(jí)大面積出現(xiàn)

二、資本市場的重大變化

1. 一級(jí)市場創(chuàng)投模式變化

2. 美債成為全球化資產(chǎn)底層

三、中國宏觀基本面分析

1. 出口投資和消費(fèi)均失速

2. 內(nèi)循環(huán)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率偏低

3. 外資利用率進(jìn)一步下降

4. 企業(yè)基本面有所惡化

案例：恒大地產(chǎn)爆雷到破產(chǎn)的線路圖

互動(dòng)：2022年后，中國市場發(fā)生了什么變化？

第一講：國內(nèi)外資本市場概述

一、國際資本市場的發(fā)展與變化

1. 全球資本市場概況

1）美元資本回流美國

2）科技變革成為資本主戰(zhàn)場

3）大消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定崛起

4）全球投資衰退跡象明顯

2. 主要經(jīng)濟(jì)體的資本市場動(dòng)態(tài)

1）歐美控制衰退速度尋求轉(zhuǎn)型

2）全球南方國家保持強(qiáng)勁購買力

3）東南亞和南美非洲成為新興市場

二、中國資本市場的現(xiàn)狀與改革

1. 中國資本市場的規(guī)模與結(jié)構(gòu)

1）地產(chǎn)爆雷導(dǎo)致證券市場低迷

2）周期挑戰(zhàn)導(dǎo)致地方財(cái)政結(jié)構(gòu)惡化

3）人民幣基金推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成長

2. 近三年政策變化與市場反應(yīng)

1）一級(jí)市場政策轉(zhuǎn)向全民創(chuàng)業(yè)

2）外資撤退背景下的混改政策導(dǎo)向

3）產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)未來產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興行業(yè)

3. 中國資本市場的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

1）缺血性的證券市場萎縮

2）資本屬性從商業(yè)性轉(zhuǎn)向長期性

3）資本從海外輸入轉(zhuǎn)向國資引導(dǎo)

4）經(jīng)濟(jì)下行的市場收益預(yù)期下降

5）行業(yè)的新投資邏輯崛起

6）政策紅利的最大化釋放

案例分析：高瓴資本的中國式退出；富士康為何在中國水土不服？

第二講：2022-2024年中國宏觀經(jīng)濟(jì)全景分析

一、宏觀經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況

1. GDP增長趨勢

1）新常態(tài)—新周期—新表述

2）低速增長在中長期成為常態(tài)

3）地區(qū)發(fā)展不平衡

2. 通貨膨脹率變化

1）地產(chǎn)導(dǎo)致通脹趨向通縮

2）購買力下降導(dǎo)致通縮

3）人民幣的匯率不穩(wěn)導(dǎo)致通縮

3. 外貿(mào)形勢與政策

1）出口單一化情況嚴(yán)重

2）地緣競爭導(dǎo)致關(guān)稅過高

3）國內(nèi)政策暫時(shí)未能啟動(dòng)外貿(mào)市場

二、三大產(chǎn)業(yè)分析

1. 制造業(yè)的發(fā)展趨勢

1）制造業(yè)從基礎(chǔ)向高端制造業(yè)發(fā)展

2）產(chǎn)業(yè)發(fā)展向未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

3）勞動(dòng)密集型向智能制造過渡

2. 服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)與改革

1）電商產(chǎn)業(yè)的崛起

2）第三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)繁榮

3）服務(wù)業(yè)的寬松政策面帶來創(chuàng)業(yè)契機(jī)

3. 農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定與挑戰(zhàn)

1）農(nóng)業(yè)穩(wěn)定口糧和基本品種

2）城鎮(zhèn)化推進(jìn)對農(nóng)業(yè)構(gòu)成一定的壓力

三、政府政策與市場預(yù)期

1. 財(cái)政政策的調(diào)整

2. 貨幣政策的實(shí)施

3. 對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響

案例：電商直播給經(jīng)濟(jì)帶來的是怎么樣的改變？農(nóng)民放棄宅基地進(jìn)城，是否擁有現(xiàn)實(shí)價(jià)值？

第三講：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化與資本市場互動(dòng)

一、重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析

1. CPI與PPI變動(dòng)

2. PMI指數(shù)的走勢

3. M2貨幣供應(yīng)量

二、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與資本市場的關(guān)聯(lián)性研究

1. 指標(biāo)變動(dòng)對股市的影響

1）消費(fèi)信心指數(shù)和股市變動(dòng)呈現(xiàn)正相關(guān)

2）采購指數(shù)和股指變動(dòng)呈現(xiàn)不相關(guān)

2. 指標(biāo)變動(dòng)對債市的影響

1）外匯指標(biāo)對國債市場具有長期影響

2）企業(yè)債指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)并軌結(jié)構(gòu)

3. 指標(biāo)變動(dòng)對金融衍生品市場的影響

1）股指期貨

2）量化

3）股權(quán)基金

案例：經(jīng)濟(jì)走低對A股的長期影響有哪些？

第四講：歐美經(jīng)濟(jì)體的變化對全球資本市場的影響

一、美國經(jīng)濟(jì)的變化與政策調(diào)整

1. 美國GDP增長

1）美國經(jīng)濟(jì)的科技型增長

2）美國的經(jīng)濟(jì)韌性體現(xiàn)在哪些方面

2. 美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策

1）疫情以來的大幅印鈔挑戰(zhàn)全球通脹

2）降息和美債：美國的兩難

二、歐洲經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

1. 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況

1）俄烏戰(zhàn)爭的負(fù)面影響

2）歐盟國家增長乏力

3）混亂的政局影響經(jīng)濟(jì)持續(xù)性

2. 英國脫歐的后續(xù)影響

1）單獨(dú)經(jīng)濟(jì)體的繁榮

2）承接香港流入的人口和資金

三、歐美經(jīng)濟(jì)變化對全球資本市場的傳導(dǎo)

1. 資金流動(dòng)與資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)

1）美元資產(chǎn)堅(jiān)挺使得其他避險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)波動(dòng)

2）數(shù)字貨幣進(jìn)一步影響資產(chǎn)價(jià)格

2. 跨國公司運(yùn)營策略的調(diào)整

1）持續(xù)性的避險(xiǎn)地緣政治

2）開展不同區(qū)域的主打業(yè)務(wù)

3）核心業(yè)務(wù)更標(biāo)準(zhǔn)化，更指標(biāo)化

案例：歐美企業(yè)退出中國的深度考量是什么？大眾和巴斯夫加倉中國，深層次原因是什么？

課程回顧/答疑/布置作業(yè)